Stablecoin ( PAX , BUSD ) yang Diatur Berarti Memiliki Regulator

Dan Burstein (Penasihat Umum dan Kepala Pejabat Kepatuhan Paxos) 21 Juli 2021 --- dalam Blog nya mengemukakan, Saya telah membaca dengan kombinasi ketidakpercayaan dan kejengkelan klaim baru-baru ini oleh Circle bahwa “USDC telah menjadi mata uang digital dolar yang paling tepercaya dan diatur dengan baik di dunia,” serta klaim oleh Tether bahwa “Tether terdaftar dan diatur.” Baik USDC maupun Tether bukanlah aset digital yang diatur, karena alasan sederhana bahwa tidak ada token yang memiliki regulator. Faktanya, baik token USDC maupun Tether bukanlah “stablecoin” selain nama. Token ini didukung oleh kewajiban utang yang tidak likuid dan berisiko – kelemahan kritis yang tidak diizinkan oleh regulator yang berhati-hati karena hal ini menciptakan risiko yang tidak semestinya bagi pelanggan mereka.

Ini adalah masalah utama. Bahkan jika USDC atau Tether menyesuaikan praktik pemesanan mereka sehingga token mereka benar-benar menjadi stablecoin (didukung secara sah, 1:1, dengan dolar AS atau setara), bukan hanya nama, hal itu masih harus menjadi perhatian serius bagi pelanggan, regulator dan kelompok kepentingan publik. Seperti yang telah kita semua lihat berulang kali, regulasi yang tepat dari perusahaan jasa keuangan – yang harus mencakup pengawasan menyeluruh terhadap produk dan layanan yang ditawarkan oleh perusahaan tersebut – adalah satu-satunya cara untuk melindungi klien dan pelanggan. Apa artinya itu secara nyata? Ada pengawasan langsung terhadap perlindungan klien, perencanaan resolusi jika ada kegagalan, perlindungan privasi, praktik pemesanan yang konsisten ditambah audit dan ujian untuk memverifikasi ini. Dengan kata lain, bahkan jika USDC atau Tether memutuskan untuk sekarang sepenuhnya mendukung token mereka dengan dolar,
Sebagai mantan regulator keuangan, dan melalui peran saya di Paxos Trust Company, saya telah berpartisipasi dalam kerja keras untuk mendapatkan stablecoin teregulasi aktual yang disetujui oleh regulator aktual, dengan tunduk pada batasan aktual yang diatur pada token. Jadi saya tahu apa artinya aset digital diatur; itu berarti bahwa regulator kehati-hatian memberlakukan persyaratan keamanan dan kesehatan pada cadangan yang mendukung aset. Karena ekosistem ini berkembang pesat, penting untuk mengklarifikasi apa itu regulasi dan apa yang bukan. 
Ini sangat penting karena industri crypto secara umum dan khususnya stablecoin bergeser dari instrumen pengadopsi awal ke pembayaran konsumen arus utama untuk barang dan jasa. Pergeseran ini berpotensi mengubah kehidupan semua orang di dunia, terutama mereka yang tidak memiliki akses siap ke sistem keuangan — sayangnya, masih ada miliaran orang saat ini. Transparansi dalam operasi sangat penting dan harus diperlukan, tetapi itu saja tidak cukup. Keterpercayaan dan regulasi berperan penting dalam mewujudkan potensi besar stablecoin dalam jangka panjang. 

STABLECOIN TERATUR
Sampai hari ini, ada tiga stablecoin yang didukung dolar yang teregulasi di dunia: Paxos Standard (“PAX”) dan Binance Dollar (“BUSD”), keduanya dikeluarkan oleh Paxos Trust Company, dan Gemini Dollar (“GUSD”), dikeluarkan oleh Gemini Trust Company. Paxos dan Gemini keduanya merupakan perusahaan Trust yang diatur oleh Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York (“NYDFS”). Perwalian diharuskan memiliki produk dan layanan yang disetujui dan diawasi oleh NYDFS. PAX , BUSD dan GUSD secara tegas disetujui oleh NYDFS dan diawasi oleh regulator secara berkelanjutan. Ini berarti:

• Nilai setiap token stablecoin terkait langsung dengan nilai dolar AS, dan jumlah dolar “cadangan” sama atau melebihi jumlah stablecoin yang beredar.
• Regulator mengawasi pembentukan dan pemeliharaan cadangan yang mendukung stablecoin.
• Cadangan hanya dapat disimpan dalam bentuk yang paling aman, seperti rekening bank yang diasuransikan oleh FDIC dan dalam instrumen Treasury AS yang jatuh tempo dalam jangka pendek.
• Cadangan sepenuhnya dipisahkan dari aset perusahaan, khususnya untuk kepentingan pemegang token, dan dinyatakan pailit sesuai dengan Undang-Undang Perbankan New York.

Pengawasan peraturan penting karena meyakinkan pengguna stablecoin bahwa dolar yang mendasari stablecoin mereka aman dan akan segera tersedia saat mereka menginginkannya. NYDFS memastikan perusahaan Trust dan token masing-masing mengikuti aturan ketatnya setiap saat. Selain itu, pengawasan peraturan NYDFS memenuhi sepuluh rekomendasi tingkat tinggi untuk stablecoin yang ditetapkan oleh Dewan Stabilitas Keuangan dalam laporan penting yang dikeluarkan tahun lalu untuk G20.

“STABLECOIN” yang tidak diatur“Stablecoin” yang tidak tunduk pada peraturan kehati-hatian tidak memiliki pengawasan dan pagar pembatas yang sama. Cadangan USDC dan Tether tidak diawasi secara komprehensif oleh regulator keuangan mana pun. Cadangan mereka secara luas tidak dibatasi dan tidak dianggap bangkrut-jauh di bawah hukum yang berlaku. Ini berarti:

• The USDC dan Tether cadangan didukung secara substansial dengan kewajiban utang perusahaan.
• Konsumen tidak dilindungi atau dijamin untuk mendapatkan kembali dolar mereka saat mereka menukarkan token. 
• Ada risiko likuiditas karena investasi ini memiliki jatuh tempo selama beberapa tahun. 
• Ada risiko kredit dari default perusahaan. 
• Terdapat risiko suku bunga yang dapat mengganggu nilai surat berharga yang jatuh tempo lebih lama. 
• Dalam kasus USDC, cadangan disimpan di neraca Circle , menyiratkan bahwa Circle memandang cadangan USDC sebagai miliknya sendiri.  
• Penerbit dapat (dan sering kali) menggunakan dana konsumen untuk mengejar investasi berisiko tinggi dengan hasil tinggi untuk keuntungan finansialnya sendiri. 

USDC dan Tether sering digunakan dalam ekonomi kripto dan memiliki peran yang berguna untuk dimainkan, seperti halnya Bitcoin, Ethereum, dan aset digital lain yang tidak diatur memainkan peran penting. Pengguna yang bersedia mentolerir risiko token yang didukung oleh hanya 61% uang tunai atau setara tunai (dalam kasus USDC) atau 5% (dalam kasus Tether) harus bebas mengambil risiko itu — tentu saja tunduk pada ketentuan yang berlaku undang-undang sekuritas. Tetapi token ini tidak diatur, dan mereka tidak boleh disamakan dengan token yang diatur. 

Nilai utama dari pengawasan peraturan adalah untuk memastikan bahwa cadangan terdiri dari dolar yang nyata, likuid, dan dapat diakses — jika USDC maupun Tether tidak dapat memenuhi janji ini, dapatkah mereka dianggap sebagai stablecoin yang didukung dolar?

Informasi ini sangatlah penting dan bagaimana pendapat anda terutama kepada mereka yang saat ini banyak memiliki stable coin berbasis Tether dan USDC , apakah akan segera mengkonversi ke BUSD atau PAX ?!  Silahkan tulis opini anda di kolom komentar agar semua orang medapatkan informasi ! (Source:Paxos)