Pasar Global Terbakar : Apa Yang Terjadi dengan Rupiah & Saham Indonesia?

Rupiah di bawah tekanan,  tapi kita tidak sendirian, kata  menteri  Bambang Brodjonegoro berusaha untuk menenangkan pasar pada hari Jumat sore, setelah slide rupiah untuk rekor rendah lain di pagi hari, mengatakan bahwa mata uang itu bukan satu-satunya yang telah di bawah tekanan global.

Rupiah Indonesia terus menggoda dengan rendah 17 tahun sebagai mata uang yang semakin dekat dan lebih dekat ke Rp 14.000 per tingkat dolar AS. Sementara itu, saham-saham Indonesia mengambil pukulan lain sebagai indeks saham negara (Jakarta Composite Index) turun 2,39 persen pada Jumat (21/08). Gejolak tersebut tidak hanya terbatas pada Indonesia namun dirasakan di seluruh Asia dan Barat. Pasar diganggu oleh aksi jual di saham energi (karena penurunan harga minyak) dan ketidakpastian tentang waktu suku bunga AS yang lebih tinggi.

Shanghai Composite Index turun 4,27 persen pada Jumat (21/08). Saham China telah diganggu oleh volatilitas yang luar biasa selama beberapa bulan terakhir setelah meledaknya gelembung pasar saham musim panas ini dan devaluasi baru-baru ini yuan. Investor khawatir bahwa pembuat kebijakan China tidak mampu mendongkrak pertumbuhan ekonomi lamban negara.

Pekan lalu, bank sentral China (Bank Rakyat Cina) memungkinkan yuan (juga dikenal sebagai renminbi) terdepresiasi hampir 3,5 persen terhadap dolar AS dalam upaya nyata untuk meningkatkan kinerja ekspor negara dan pertumbuhan ekonomi. Namun, ini juga bisa menjadi pemicu perang mata uang beberapa negara Asia lainnya perlu untuk menjaga produk ekspor mereka kompetitif. Misalnya, bank sentral Vietnam segera mendevaluasi nya dong (untuk ketiga kalinya tahun ini) sebesar satu persen dan dibesarkan ruang lingkup untuk fluktuasi mata uang untuk tiga persen (di kedua sisi). Langkah ini ikut bertanggung jawab atas jatuh saham Vietnam. Indeks Vietnam VN patokan adalah kinerja terburuk indeks saham regional pekan ini, melemahnya 5,6 persen.


Asia Tenggara Pasar Saham (Tahun-to-Date):

Sementara itu, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) turun 2,39 persen menjadi 4,335.95 poin pada perdagangan hari terakhir pekan ini. Sejalan dengan indeks Asia lainnya, IHSG telah jatuh ke wilayah bearish (turun jauh dari yang April 2015 puncak 5,523.29 poin) dan kinerja negatif ini dapat terus dalam beberapa bulan ke depan karena Federal Reserve bisa menunda kenaikan suku bunga, memperpanjang ketidakpastian global.

Faktor internal yang penting suatu yang memberikan kontribusi terhadap lemahnya kinerja saham Indonesia dan rupiah adalah pengeluaran pemerintah lamban. Karena birokrasi pemerintah Joko Widodo yang dipimpin belum memulai program pembangunan infrastruktur yang ambisius. Dengan pertumbuhan GDP Indonesia telah melambat ke  terendah enam tahun 4,67 persen (y / y) di Q2-2015, investor meragukan kemampuan pemerintah untuk mempercepat pertumbuhan ekonomi bangsa. Investor asing telah bergeser dari saham Indonesia untuk obligasi pemerintah kupon-dijamin. Saat ini asing memegang 38,3 persen dari obligasi pemerintah (IDR 532700000000000), naik 25 persen dari periode yang sama tahun lalu. Yuan depresiasi menempatkan lebih banyak tekanan pada pertumbuhan ekonomi Indonesia sebagai yuan lemah membuat impor lebih mahal untuk importir Cina dan karena harga komoditas diperkirakan akan terus merosot.

Minggu depan, IHSG diperkirakan akan tetap berada di bawah tekanan tinggi seperti Amerika Serikat Dow Jones Industrial Average, yang terbuka setelah pasar Asia ditutup, terjun mengejutkan 3,12 persen pada Jumat. Demikian pula, indeks Eropa menghadapi penjualan yang parah pada hari Jumat pada penurunan tajam harga minyak pada peningkatan kekhawatiran atas kesehatan konsumen terbesar di dunia, China.

Jakarta Composite Index (IHSG):

"Nilai tukar rupiah kami adalah di bawah tekanan, meskipun [tekanan yang] tidak hanya terjadi di Indonesia, tetapi juga untuk mata uang lainnya," kata Bambang, seperti dikutip kantor berita Antara.

Bambang mengatakan bahwa pemerintah bekerja sama dengan bank sentral, Bank Indonesia, untuk menghindari nilai tukar semakin parah. Nilai tukar rupiah diperdagangkan di Jakarta pada Jumat pagi telah melemah sebesar 29 poin menjadi Rp 13.914 per dolar AS, turun dari Rp 13.885.


Rupiah Indonesia, yang tidak dipatok ke dolar AS, telah depresiasi sejak Federal Reserve AS mulai berspekulasi tentang pengetatan pendekatan moneter (spekulasi ini dimulai pada akhir Mei 2013). Mereda dari program pelonggaran kuantitatif AS berarti akhir dolar AS mengalir ke murah pasar negara berkembang.Langkah selanjutnya adalah suku bunga AS yang lebih tinggi. Ini akan berarti arus keluar modal lebih dari pasar negara berkembang sebagai hasil US menjadi lebih menarik. Meskipun menit FOMC terbaru Federal Reserve menandakan bahwa kenaikan suku bunga AS akan datang lebih dekat (karena data ekonomi makro adalah mendukung), volatilitas yang tinggi baru-baru ini - yang dipicu oleh kebijakan moneter China - telah menciptakan keraguan atas kemampuan Fed untuk menaikkan suku bunga pada bulan September, menyiratkan bahwa kita mengalami berkepanjangan ketidakpastian (sesuatu yang sangat tidak disukai oleh investor).

Tidak seperti bank sentral di Cina dan Vietnam, bank sentral di Indonesia (Bank Indonesia) mengklaim berjuang depresiasi rupiah untuk menjaga stabilitas ekonomi makro. Ini telah menggunakan sebagian dari cadangan devisa untuk mendukung rupiah dan mencoba untuk menggagalkan spekulan dengan membatasi jumlah maksimum pembelian valuta asing non-jaminan sebesar USD $ 25,000 per bulan (turun dari USD $ 100,000). Mereka yang membeli mata uang asing senilai lebih dari USD $ 25,000 per bulan sekarang perlu untuk menyediakan berbagai rincian kepada pihak berwenang (seperti laporan agunan yang mendasari, ekspor atau impor kegiatan mereka, dan NPWP mereka).

Dalam menanggapi depresiasi rupiah, Menteri Keuangan Indonesia Bambang Brodjonegoro mengatakan nilai rupiah saat ini tidak sejalan dengan fundamental ekonomi negara (maka yang undervalued). Menurut Brodjonegoro pasar global  saat ini sedang diganggu oleh perilaku irasional investor di tengah ketidakpastian global yang tinggi. Hal ini menyebabkan jatuh pasar saham di seluruh dunia dan melemahnya mata uang emerging market karena investor mencari aset safe haven (seperti dolar AS, emas dan obligasi pemerintah).

Kurs rupiah acuan Bank Indonesia (Jakarta Interbank Spot Dollar Rate, disingkat JISDOR) disusutkan 0,41 persen menjadi Rp 13.895 per dolar AS pada Jumat (21/08). Mata uang telah melemah hampir 12 persen terhadap dolar AS sepanjang tahun ini.

Rupiah Indonesia vs US Dollar (JISDOR):

Sumber : Jakarta Post - Indonesian Investment